固收研究|疫情后半段,信用债市场风险几何?

疫情后半段，信用债市场整体未出现大面积违约 ，但国企和央企风险有所释放
，违约特征值得关注，企业基本面和信用利差出现分化 ，需警惕中低评级企业信用风险加剧。具体分析如下：违约情况未出现大面积违约：2020年年初至今
，信用债市场共出现65只债券违约，违约余额7837亿元 。

疫情过后 ，投资者需特别警惕固收类产品底层资产不良的风险，谨慎选取投资产品
，优先在银行 、保险
、证券等正规渠道配置，大客户选信托也需严格筛选
。

债市配置建议：短端利率债、存单 、高等级信用债投资确定性较强 ，收益率曲线或呈现陡峭化。

疫情结束后到今年历经了几年时间

疫情结束后到今年（2025年）历经约2年6个月疫情结束标志国家卫健委2023年1月8日起将新冠感染调整为乙类乙管
，该时间节点被公认为国内疫情防控政策重大转变的分界线 。 时间跨度计算以2023年1月8日为起点，至2025年7月19日 ，跨度为2年6个月11天（精确数值需结合具体截止日期）
。

疫情结束至今已历经2个年头。01 全球疫情阶段划分世界卫生组织在2023年5月正式宣布解除新冠全球公共卫生紧急状态
，标志着全球抗疫阶段的正式结束 。从2020年初武汉封城到2023年紧急状态解除，全球持续抗击新冠疫情约3年时间。

若以2019年12月武汉出现首例不明原因肺炎病例为起点 ，至2025年
，疫情持续约6年
。2019年12月，武汉出现了首例不明原因肺炎病例 ，这被认为是新冠疫情的起始点
，从这一时间开始计算到2025年，时间跨度约为6年。

新冠疫情从开始到常态化防控结束历经了近三年时间 。2019年12月 ，湖北省武汉市陆续发现多例不明原因肺炎病例，后被证实是一种新型冠状病毒引发的肺炎
。2020年1月
，世界卫生组织正式将引发此次肺炎的病毒命名为“2019新型冠状病毒” ，疫情开始在全球范围逐渐蔓延。

张文宏:下一波疫情可能11月来,这些国家很难度过下一个冬季

张文宏预计下一波疫情可能在11月左右到来 ，非洲
、南美等医疗资源不充分的国家可能很难度过下一个冬季 。下一波疫情的时间预测：张文宏表示
，11月份以后将面临巨大的挑战，下一波疫情可能就在11月份左右到来
。这一预测基于当前南美洲、非洲 、东南亚等地区疫情的暴发情况 ，以及病毒在冬季复制能力增加的特性。

下一波疫情可能是11月来
，像拉丁美洲等医疗资源不充分的地区，可能真的很难度过下一个冬季 。

张文宏之所以这么说 ，是因为现时全国很多的省市都出现了感染病例
。

疫情已接近尾声!三年疫情最终竟是以这样的方式结束了

疫情已接近尾声
，三年防控最终以全面放开、感染高峰平稳度过的方式结束。以下是具体分析：疫情初期的严格防控阶段：疫情爆发初期，由于对新冠病毒认知有限 ，且病毒传播力强
，各地采取了严格的防控措施，包括疫情管控
、层层加码、全员核酸 、全城静默等 。

疫情接近尾声的主要依据包括接种免疫力提升
、患者高峰值回落、变异毒株低峰值表现 ，以及临床重症率和致死率下降等综合因素，同时防控常态化与疫苗技术进步（如鼻腔滴入疫苗）进一步推动疫情趋缓
，但需持续重视病毒变异 、后遗症等问题并保持科学防控
。

已经结束。全国各地陆续宣布全面解封，沈阳紧随其后 ，于2022年12月5日发布第73号公告
，预示着历时三年的新冠抗疫接近尾声，打响了全面解封的第一枪 。

022年11月末 ，新冠疫情已接近尾声
，但出差前往河北保定时，由于当地疫情严重 ，哪也不敢去。

例如
，若某地区新增病例数持续下降且治愈率上升，可能预示疫情接近尾声
。

接近尾声了此轮奥密克戎疫情感染人数于2023年元旦前后在北京
、广州、上海 、重庆等城市接近尾声 ，所以上海疫情接近尾声了。疫情需要注意事项：尽量减少外出活动 。减少走亲访友和聚餐
，尽量在家休息
。

西班牙新冠疫情的高发期具体是哪几个月

西班牙新冠疫情存在多轮明确高发阶段，各阶段对应的具体月份如下： 2020年夏季高发期：集中在6月21日至8月28日 ，其中8月份疫情最为严重，当月累计确诊超15万例
，夏季新冠死者中的566人也集中在8月。

新冠在欧洲的高峰预计将出现在未来的1-2个月之后，但英国除外 ，其高峰预计在5月
、6月之后出现 。意大利和西班牙的高峰预测：WHO事务局长的高级顾问涩谷健司先生表示
，意大利和西班牙等欧洲国家的新冠疫情高峰预计将在未来的1-2个月之后出现
。这一预测基于当前疫情在这些国家的扩散趋势和防控措施的效果。

西班牙议会批准将国家紧急状态一次性延长至2021年5月，以应对新冠疫情的持续蔓延 。以下是具体信息：背景与决策过程西班牙于本月25日进入新一轮国家紧急状态
。根据西班牙宪法 ，国家紧急状态单次最长持续15天
，到期后需经议会批准延长。

即将迎来后疫情时代

后疫情时代即将到来，防疫政策正逐步向放开方向过渡 ，国家在努力平衡经济、民生与疫情
，预计疫情防控将在半年内慢慢放开，经济也将随之逐步复苏 。具体分析如下：防疫政策调整方向与目标政策转向证据与平衡点探索：疫情政策正朝着放开方向缓慢推进 ，近期防疫政策的变化即为有力证据
。

后疫情时代机遇与挑战并存
，数字化成为核心驱动力，全球经济格局加速重构 ，中国经济的韧性在转型中凸显。

较昨日增加1267亿，显示市场活跃度提升 。外资净流入114亿
，表明外资对后疫情时代市场前景的乐观预期。

后疫情时代，我们需在个人适应 、社会协作与经济转型中找准方向 ，以积极姿态迎接新常态下的机遇与挑战
。个人层面：调整心态
，提升适应能力心理重建与韧性培养疫情三年改变了人们的生活方式，部分人出现焦虑
、社交恐惧等心理问题。

后疫情时代 ，面对健康风险、经济波动和焦虑情绪等多重挑战
，生存的核心在于通过持续学习提升适应能力，同时结合健康管理 、经济规划与心理调适构建多维生存策略 。具体可从以下方面展开：健康管理：降低风险 ，筑牢生存基础科学防护常态化：尽管疫情进入新阶段
，但病毒变异仍存在不确定性
。

后疫情时代指新冠疫情全球大流行进入相对缓和阶段后，人类社会面临病毒持续变异、防控策略分化
、经济与社会秩序重构等复杂挑战的时期。