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　　来源： 浙商证券

　　核心观点

　　本周受亚太股市波动溢出影响 ，A股出现剧烈波动
，主要指数收跌 。展望后市，随着近期市场大幅波动 ，各宽基指数调整角度变得更加陡峭
，意味着此前给出的支撑指标多数失效，短期市场还需一个“反弹-收敛”的过程来重新寻找“新的支撑 ”。以创业板指为例 ，此前主要支撑20日、60日线相继失守后
，新的支撑主要依赖逐步上移的年线
。上证指数在跌破年线以后，需要向更大级别（如周线
、月线）寻求支撑 ，目前看20月均线是较强支撑。需要指出的是
，虽近期市场波动较大，但是本轮回撤也客观上释放了此前累积的内生性调整压力 ，因此在当前位置应保持冷静克制而非恐慌式杀跌 。配置方面，基于“波动仍需逐步收敛
，指数寻求新的支撑”的判断，我们建议：择时方面 ，维持现有持仓保持冷静
，避免盲目杀跌，等待指数在新的支撑上逐步企稳；短线仓位参与反弹时需快进快出 ，同时要注意控制整体弹性
。行业方面
，目前已经逐步走出来的板块有证券、创新药 、恒生科技，可逢低关注
、作为科技之外的再平衡备选。

　　内容摘要

　　1．本周（2026-7-13至2026-7-17）行情概况

　　（1）主要指数：受亚太股市波动影响 ，A股主要指数收跌 。（2）板块观察：低位板块继续轮动
，AI相关跌幅较大
。（3）市场情绪：沪深两市成交额有所回落。（4）资金流向：两融余额下降，股票型ETF净流入 。（5）量化“黑科技
”：主要指数估值有所下降
。

　　2．本周行情归因

　　（1）2026世界人工智能大会（WAIC）开幕。（2）2026年二季度中国GDP同比增长4.3% 。

　　3．下周行情展望

　　展望后市 ，随着近期市场大幅波动
，各宽基指数调整角度变得更加陡峭，也意味着此前给出的支撑指标多数失效 ，短期市场还需要一个“反弹-收敛”的过程来重新寻找“新的支撑 ”
。以创业板指为例，此前的主要支撑20日、60日线相继失守后
，新的支撑主要依赖逐步上移的年线。上证指数在跌破年线以后，需要向更大级别（如周线 、月线）寻求支撑 ，目前看20月均线是较强支撑 。需要指出的是
，虽然近期市场波动较大，但是本轮回撤也在客观上释放了此前累积的内生性调整压力 ，因此在当前位置应保持冷静克制而非恐慌式杀跌。

　　配置方面
，基于“波动仍需逐步收敛，指数寻求新的支撑
”的判断 ，我们建议：择时方面
，维持现有持仓保持冷静，避免盲目杀跌 ，等待指数在新的支撑上逐步企稳；短线仓位参与反弹时需快进快出
，同时要注意控制整体弹性
。行业方面，目前已经逐步走出来的板块有证券
、创新药、恒生科技 ，可以逢低关注 、作为科技之外的再平衡备选对象。

　　4．风险提示

　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性 。