文章来源：经济日报
中国人民银行6月25日发布公告称 ，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在6月29日 、6月30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种 ，隔夜逆回购操作采用固定利率 、数量招标。从6月17日陆家嘴论坛上宣布“适时增加隔夜逆回购操作品种” ，到如今具体方案落地，这一操作让6月末资金面平稳运行吃下了“定心丸 ” 。
隔夜逆回购工具目前定位是常规公开市场操作的补充 。选择在6月底操作 ，是考虑到6月是信贷大月 ，叠加流动性考核压力上升。此时瞄准月末窗口期推出隔夜逆回购，有助于实现资金期限与需求的精准对接 ，既能及时填补短期资金缺口、平抑市场利率波动 ，又可避免长期限资金淤积，让流动性调控更加精准高效 。
丰富公开市场操作工具箱，是健全货币政策调控体系的重要一步 。目前 ，我国央行的公开市场主力操作品种是7天期逆回购 ，这与欧央行 、英格兰银行等类似，能够较好平衡操作精细程度与到期滚续压力 ，多年来实践中也发挥了市场定价锚的作用 ，有效维护了短端利率平稳。不过，在月末等时点 ，金融机构临时性资金需求增加 ，灵活性更强的隔夜操作能更好实现流动性“削峰填谷 ”目的 。
总体而言，增设隔夜逆回购操作品种是货币政策操作的一次精细化升级 ，进一步健全了市场化利率调控体系 、完善了短端利率调控机制 ，让货币政策传导链路更通畅 。银行体系的资金面更稳了，货币市场利率就不容易大起大落 ，传导到实体经济端 ，企业短期融资成本会更平稳。
