韩国监管机构出台针对单一股票杠杆型ETF的监管政策后 ，相关产品成交额大幅萎缩
，资金流向成为投资者关注焦点 。

　　市场也出现一种预期：此前扎堆部分个股的短期资金迎来重新布局，有望改善科斯达克（Kosdaq）市场的资金供需环境
。

　　据证券行业7日消息 ，7月单一股票杠杆ETF日均成交额高达12.3万亿韩元；监管措施自7月31日落地后
，成交额骤降至约3.2万亿韩元。近3个交易日日均成交额进一步回落至1万亿韩元左右，交易规模较鼎盛时期缩水至十分之一 。

　　新韩投资证券研究员朴宇烈分析：“高杠杆头寸集中平仓 ，叠加监管重拳落地，8月以来单一股票杠杆ETF交易额急剧下滑
。 ”

　　资金交易格局也发生明显转变。韩国交易所与科斯康ETF数据平台（ETF CHECK）统计显示
，自上月31日至前一交易日，KODEX 200稳居ETF成交额榜首 。

　　紧随其后的依次为KODEX杠杆ETF、KODEX反向ETF 、KODEX 200期货反向2倍ETF
、KODEX科斯达克150杠杆ETF。成交额前五名当中 ，有3只为杠杆或反向杠杆产品
。

　　反观此前成交最为活跃的单一股票杠杆产品KODEX SK海力士单一股票杠杆ETF
，仅排在第7位。对比监管收紧前（5月27日产品上市至7月30日），单一股票杠杆ETF长期包揽成交额前列 ，格局变化十分显著 。

　　不过
，尚不能断定单一股票杠杆产品流出的资金全部流向其他市场
。监管落地前后，整体ETF成交额同样走低 ，从7月30日35.7758万亿韩元降至6日15.8369万亿韩元
，说明市场整体交投降温也是重要因素。

　　即便如此，市场仍密切关注：原先集中布局单一股票杠杆ETF的资金 ，或将逐步分散至其他投资渠道 。

　　未来资产证券研究员金锡焕表示：“主板（KOSPI）核心权重半导体龙头陷入‘预期陷阱’、股价走势疲软之际
，科斯达克市场正成为资金新选择
。近期散户单日净买入规模超4.1万亿韩元，持续托底科斯达克指数下方支撑。
”

　　科斯达克板块中 ，生物医药行业被视作主要受益赛道之一 。新韩投资证券朴宇烈预判：科斯达克150指数内医疗保健行业权重高达36%，如果指数整体资金面改善
，流入生物医药板块的增量资金规模，有望超过各类生物医药主题个股ETF
。

　　行业基本面同样提供支撑。今年上半年韩国本土生物企业达成8项技术出口交易 ，合约总额约13.45万亿韩元
，规模已经超过去年全年业绩的一半 。

　　独立研究机构Growth Research分析团队指出：韩国主板医药生物板块市盈率（PER）回落至历史低位，估值吸引力凸显
。

　　制度改革同样有望助推资金流入科斯达克市场。

　　朴研究员补充道：“将于明年1月实施的科斯达克升降级制度详细方案预计9月公布 ，届时被筛选出的优质精选标的将获得更多关注 。近一个月新设立的ETF当中
，聚焦科斯达克 、生物医药以及主动管理型产品数量明显增多，也印证这一趋势。”