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　　来源：金融投资报

　　回顾2026年7月行情 ，A股市场整体呈现‌宽幅震荡‌走势
，风格显著切换 。伴随上市公司中报业绩披露窗口开启，行情逻辑逐渐由题材炒作转向‌业绩兑现‌ ，公募机构调研热情环比也显著提升。

　　公募排排网数据显示
，截至2026年7月31日，7月共有152家公募机构参与A股调研 ，覆盖了94个申万二级行业中的400只个股
，合计调研达3280次，调研次数较上月增幅16.39%
。

　　展望后市 ，公募机构认为，8月市场有望迎来超跌反弹
，当下或迎来科技配置性价比阶段高点。

　　中报窗口期公募调研升温

　　通信 、半导体绩优个股受青睐

　　从行业来看，半导体最受青睐 。公募机构参与到该行业中的31只个股调研 ，合计调研达433次
，大幅高于其余行业
。其次是通信设备，公募机构参与到该行业中的8只个股调研 ，合计调研312次。此外
，光学光电子、元件
、通用设备、医疗器械 、消费电子
、自动化设备分别被公募机构调研162次、155次 、148次
、127次、121次和115次，调研覆盖个股数量依次为8只 、13只
、21只、12只 、13只和10只 。

　　从个股来看 ，有106只个股被公募机构调研的次数不少于10次
。具体来看
，通信设备行业明星个股中际旭创和新易盛，分别被公募机构调研158次和118次 ，是7月被公募机构调研次数最多的两只个股。其中
，中际旭创吸引到易方达基金
、华夏基金、南方基金等14家千亿头部在内的89家公募机构调研 。新易盛吸引到118家公募机构扎堆调研
。

　　半导体行业个股源杰科技 、澜起科技和联动科技分别被公募机构调研106次、63次和46次。源杰科技和澜起科技均因业绩大增受到机构关注 。源杰科技预计2026年上半年实现归母净利润6亿元至6.5亿元，同比大增1196.91%至1304.98%
。公司在接受调研时表示 ，上半年收入大幅增长，主要系数据中心业务收入增长。随着数据中心业务占公司整体的收入比例提升
，公司整体毛利率水平提升 。

　　澜起科技预计2026年上半年实现归母净利润19亿元至21亿元，同比增长63.9%至81.2%。澜起科技表示 ，经营业绩实现大幅增长主要是受益于AI产业趋势
，行业需求旺盛
。一方面，随着DDR5渗透率提高且子代持续迭代 ，公司DDR5 RCD芯片出货量显著增加
，其中，第三
、第四子代RCD芯片的出货占比进一步提升；另一方面 ，互连类芯片新产品MRCD/MDB、PCIe Retimer 、CKD及CXL MXC芯片收入显著攀升。记者注意到
，澜起科技股价在7月下跌超过30%，公司随即披露了回购计划 ，并于7月29日进行了首次回购 。

　　联动科技的并购进展受到公募机构关注
。公司在接受调研时表示
，通过收购NorthStar，公司能够将存储测试设备的关键技术和相关产品落地国内 ，有效填补公司该领域技术空白，补齐行业应用经验短板
，进一步完善产业链，提升为客户提供综合解决方案的能力。此外 ，标的公司在菲律宾拥有成熟的研发与制造基地
，能够作为公司的海外生产组装载体，可以有效承接公司海外产能拓展的需求 。

　　7月公募打新浮盈563亿元

　　浮盈超400%

　　在持续关注A股上市公司的同时 ，公募机构还积极参与打新
。7月沪深两市共有5只新股上市
，包括华润新能和长鑫科技两家“巨无霸”。公募排排网数据显示，截至2026年7月31日 ，7月共有114家公募机构参与全部5只当月上市新股的网下配售
，合计获配金额139.15亿元，按新股上市首日收盘价涨跌幅统计 ，公募打新合计浮盈563.42亿元
，浮盈比例为404.9% 。其中，易方达基金
、南方基金和工银瑞信基金打新尤为积极 ，均参与到全部5只7月上市新股的网下配售，获配金额均超10亿元
。

　　国内存储巨头长鑫科技最受青睐。从获配金额来看
，公募机构参与长鑫科技的获配金额居首，共有100家公募机构参与到长鑫科技网下配售 ，合计获配金额108.29亿元 。其次是华润新能
，78家公募机构参与到该股网下配售，合计获配金额23.48亿元
。

　　从新股上市首日浮盈比例来看 ，公募机构收获颇丰。按新股上市首日收盘价涨跌幅统计
，公募机构参与托伦斯网下配售的浮盈比例高达858.85%；其次是长鑫科技，公募参与该股网下配售 ，上市首日浮盈比例达465.82%；再次是泰诺麦博
，公募机构参与该股网下配售，上市首日浮盈比例为211.89% 。

　　超跌反弹或是后续市场主线

　　尽管7月A股科技板块整体遭遇深度调整 ，但从公募最新调研方向来看
，公募机构仍然看好科技成长赛道的发展前景。

　　展望后市，科技行情是否还值得期待？

　　长城基金高级宏观策略研究员汪立认为 ，从择时框架来看，超跌反弹或是后续市场主线
。市场资金负反馈循环基本出清
，外盘科技逐渐企稳，当下迎来科技配置性价比阶段高点 ，市场有望企稳回升与结构扩散。具体来看
，市场底部逐渐出现，或进入“击球区 ” 。7月19日中国国新和中国诚通再次宣布大额逆周期增持 ，提供底部支撑力量；7月政治局会议明确“深化资本市场投融资综合改革
，提升资本市场韧性和信心”，更加强调了资本市场制度建设和抗冲击能力 ，结合近期证监会启动密集座谈引导市场预期
，投资端改革仍是资本市场改革重点，坚定市场信心
。

　　“结构上看好科技股反弹 ，制造与金融可能也有机会。当前市场景气正在扩宽
，但从基本面定价看，市场对部分非科技板块景气计价尚未充分 ，市场风格有望均衡，制造与金融也存在修复空间 。
” 汪立进一步表示
，方向上建议关注以下三方面：一是新兴科技
。全球AI产业拐点未至，但国产AI在“硬件+模型”系统级创新下投入产出效率优势突出 ，资本开支进程与下游应用迭代有望加快
，可关注电子、通信 、传媒等；二是优势制造。具备产业竞争优势的中国企业正在走向全球，在地缘冲击下有望加速份额扩张 ，可关注创新药
、机械等；三是金融与新基建 。微观交易结构出清后
，金融股具备稳市力量，可关注非银、银行等
。新型基建实物工作量有望下半年加速形成 ，对冲外部不确定性
，可关注电网 、建材建筑等。

　　“本轮科技产业驱动的牛市大概率不会因本次短期调整宣告终结，投资者无需过度悲观 。 ”前海开源基金首席经济学家杨德龙指出 ，下一轮科技板块修复行情
，基本面分化或将成为行情核心主线
。

　　“不过大量初创科技企业尚未实现稳定盈利，市盈率数值不具备参考意义 ，投资者需综合多维度财务数据判断企业投资价值。比如，盈利层面可重点观察毛利率
、净利率、净资产收益率水平；负债层面关注企业资产负债率；运营层面参考资产周转效率；现金流是核心观测项
，要重点核查企业经营净现金流规模，优先选择经营现金流持续高于净利润的企业 。
”杨德龙进一步表示 ，综合多维度财务数据筛选企业
，能够优化投资决策，降低踩雷概率。

　　| 金融投资报记者 张璐璇|