专题：美联储维持利率不变 但内部分歧明显：三名委员投票支持加息

　　美联储周三投票决定维持关键利率不变 ，但这一决定遭到了三名对通胀表达担忧并主张加息的官员反对。

　　尽管部分官员对加息的支持声音渐增
，联邦公开市场委员会仍以9比3的投票结果，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75% 。

　　所有三张反对票均来自地区联储行长——克利夫兰的贝丝·哈马克 、明尼阿波利斯的尼尔·卡什卡利和达拉斯的洛里·洛根
。这几位此前已最明确地表示 ，鉴于通胀率已超过美联储2%的目标超过五年，有必要提高利率。

　　会后声明指出
，三位持反对意见者“倾向于在本次会议将联邦基金利率目标区间上调25个基点 ” 。

　　这些反对票对主席凯文·沃什构成了早期挑战。沃什拒绝就货币政策走向提供明确指引，导致本次会议前的不确定性达到异常高的水平
。

　　市场此前普遍预期央行决策者会再次批准维持利率不变 ，不过根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具
，当时仍有约三分之一的市场预期认为可能出现意外加息。预测市场对美联储维持利率的确定性更高 。

　　沃什认为，美联储应减少向市场传达其未来行动意图的时间 ，而应更多强调在何种条件下会采取行动
。然而
，周三的声明在这两方面均未提供明确信息，即便市场普遍预期美联储会在9月加息。

　　会后声明与6月17日决策后的声明几乎相同 ，也与美联储全年的行动保持一致——2025年下半年曾三次降息 。

　　官员们再次指出
，“经济活动在不确定性升高的情况下仍以稳健步伐扩张，这部分不确定性源于中东冲突
。
”声明还表示 ，尽管美国劳动力规模有所收缩
，但就业增长“与劳动力队伍保持同步，失业率变化不大”。

　　与6月一样 ，声明以简洁的宣言式语句结尾：“委员会将实现物价稳定 。 ”

　　支持收紧政策的官员认为，通胀已成为家庭负担
，且未显示出明确的缓解迹象
。近期的价格压力既反映了特朗普总统征收的关税，也与伊朗冲突相关的能源成本上升有关。

　　委员会全体成员在6月预计 ，到2026年底将有一次25个基点的加息 。

　　理事克里斯托弗·沃勒近期也对通胀表示担忧
，称如果未能取得更多进展，则可能需要提高利率
。不过 ，他在本次会议上投票支持维持利率不变。

　　沃什本人则称通胀“是一种选择”
，并在近期国会听证会上反复强调控制物价的重要性 。

　　但从政策角度看，沃什对美联储过去提供利率预期前瞻指引的做法表示不满。

　　与沃什首次主持会议相一致 ，本次声明比以往惯例简短得多
。沃什强调要改变美联储的沟通方式
，甚至将他设立的五项专项工作组之一用于处理该问题。

　　在本次会议前的数周内，他的联邦公开市场委员会同事表达了不同的政策观点 。

　　纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示 ，他认为当前政策能够很好地使通胀回归目标水平
。然而
，洛根则反驳称需要“适度
”提高利率。哈马克也持鹰派立场，指出家庭正面临全面持续涨价带来的压力 。

　　本周早些时候 ，美国总统特朗普表达了对沃什的支持，称他“非常出色”
，同时指出其他美联储官员有“不良意图 ”且可能出于政治动机
。