■王宁

　　近日，多家期货公司纷纷调降交易手续费 ，部分公司甚至已降至成本线附近。

　　期货经纪业务是期货公司的基础性业务
，手续费收入占比较高 。长期以来，期货经纪业务面临竞争同质化问题
。部分期货公司为抢占客户资源 ，采用低手续费
、高额返佣和利息返还等手段发起“价格战
”
，而这正是“内卷式”竞争的直观体现。

　　在笔者看来，在行业追求高质量发展的背景下 ，期货行业应着力避免“内卷式 ”竞争 。其一
，对于期货公司而言，过度压低交易手续费会导致其利润空间被不断挤压 ，核心竞争力被削弱
，经营韧性持续下降；其二，对于客户而言 ，表面上享受了低费率红利，实则承担了服务质量下滑的隐性成本
，例如交易系统延迟、投研支持缺位 、客服质量不高等；其三，对于行业而言 ，“内卷式
”竞争往往使行业生态遭到系统性破坏
。

　　去年8月份
，中国期货业协会发布《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则（征求意见稿）》，旨在维护公平有序的竞争环境 ，杜绝“内卷式”恶性竞争
，保障交易者合法权益。今年4月份，证监会发布的《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》进一步将相关要求从自律规范上升至规章制度 ，为行业划定了清晰的竞争“红线 ” 。

　　笔者认为
，避免期货经纪业务“内卷式
”竞争，要从两方面着手 ，做到标本兼治
。

　　一是规范手续费收取标准
，推动行业从“价格战”转向“拼服务 ”“拼专业
”。同时，鼓励期货公司差异化竞争 ，支持头部期货公司提升综合服务能力，引导中小型期货公司聚焦特定品种
，打造出适合自身发展的竞争优势 。

　　二是引导期货公司将服务嵌入客户经营决策链条，而非停留在交易执行层面
。例如 ，对于产业客户
，期货公司应深入企业采购
、生产、销售全流程，提供定制化套保方案；对于机构客户 ，期货公司应整合期现价格 、基差数据等资源
，为机构客户提供跨市场对冲策略等。

　　总之，唯有避免“内卷式”竞争 ，让竞争重点从“谁更便宜 ”转向“谁更专业”
，期货公司才能真正迈向高质量发展，才能在金融强国建设中发挥应有作用 。