黄金、白银小幅反弹
。

　　*三大股指涨跌互现
，纳指跌逾0.6%；

　　*中长期美债收益率回落
，10年期美债报4.68%；

　　*业绩超预期
，英特尔仍跌近8%。

　　周五美股涨跌互现，投资者大举抛售芯片股 ，核心担忧是各大科技巨头未来巨额AI资本开支；市场同时静待一批头部科技大厂下周披露财报 。截至收盘
，道指涨235.60点，涨幅0.46% ，报51947.25点，纳指跌0.64%
，报24975.82点，标普500指数微涨0.05%至7411.98点
。

　　本周 ，道指累计下跌0.38%
，纳指周跌2.13%，标普500指数周跌0.61%。

　　【热门股表现】

　　明星科技股分化 ，苹果涨3.53%一枝独秀
，谷歌和微软小幅走高，Meta 、特斯拉跌逾2% 。

　　费城半导体指数重挫4.40% ，英特尔大跌7.89%
，盘后公布业绩显示季度盈利
、营收均高于华尔街一致预期，但规划未来两年大幅增加资本支出
。

　　存储芯片表现不佳 ，闪迪、SK海力士大跌超8%
，美光科技 、西部数据和希捷科技跌超6%。

　　光通信板块普跌，Lumentum跌8.47% ，康宁跌6.03% 。

　　太空探索公司SpaceX跌2.88%，报115.07美元
，再创上市以来新低
。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.66%，携程涨1.44% ，京东涨0.33%
，网易涨0.52%，阿里巴巴和百度跌超1%。

　　【市场概述】

　　经济数据方面 ，美国7月标普全球服务业PMI由6月51.2升至53.6
，创8个月新高，主要受益于世界杯赛事
、独立日假期带来的消费提振 ，制造业PMI小幅回落至53.8
，增速创3月以来最低 。

　　中东局势方面，据央视新闻报道 ，当地时间7月24日
，美国总统特朗普在白宫谈及对伊朗战争的“退出战略”时表示，美国有两种选择：一是继续当前军事行动 ，并可能加大打击力度，逐步摧毁伊朗的军事能力；二是通过谈判达成协议
。特朗普称
，伊朗方面希望达成协议，但目前“还没有准备好 ”。他表示 ，美国可以继续按现有方式行动
，也可以更迅速地加强打击 。特朗普同时表示，美方目前仍在与伊朗进行谈判 ，“就在我们说话的时候
，双方正在交谈
”。

　　当天早些时候，媒体援引三位巴基斯坦消息人士称 ，巴基斯坦正探索重启美伊谈判的途径
，以结束持续近五个月的战争
。

　　美国合众银行资产管理投资总监比尔・诺西表示：“中东局势若持续恶化，将直接限制油气供应流通 ，全球经济消化能源供给收缩的能力有限
，最终会实实在在冲击宏观经济。”诺西认为，尽管本周油价飙升 ，但下周美联储大概率维持利率不变，“美联储主席凯文・沃什态度十分明确
，货币政策核心目标是将美国通胀拉回2% 目标区间，市场应当重视他的表态 。 ”

　　科技板块全线走弱 ，芯片股是最大拖累项
。投资者静待微软、亚马逊 、Meta
、苹果下周发布财报。

　　Andersen Capital 首席执行官彼得・安德森表示：过去几年市场押注AI成长
，大举买入科技股，但当下投资者开始警惕企业需要持续、不断加码资本投入 。市场仍在消化Alphabet周三公布的大规模资本开支上调计划
。“投资者现在都在思考：如此庞大的投入何时才能转化为实打实的利润？我们还要耐心等待多久？曾经的‘踏空恐慌（FOMO）’ ，如今已经彻底转向对行业过度资本扩张的恐惧。
”

　　中长期美债收益率回落
，基准10年期美债下行2个基点至4.68%，脱离周四创下的年内一年高点 ，与利率预期关联密切的2 年期美债回落 2.7 基点至4.33% 。

　　【大宗表现】

　　国际油价高位回落
，WTI原油近月合约跌3.12%，报89.31美元/桶 ，布伦特原油近月合约跌3.88%
，报96.78美元/桶
。

　　贵金属市场回暖，纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货涨0.52% ，报4067.60美元/盎司，COMEX白银期货涨1.48%
，报58.65美元/盎司。