10张图带你直击全球央行惊人的货币扩张速度!

全球央行在2008年金融危机和2020年新冠病毒冲击后
，为刺激经济，均采取了史无前例的货币扩张政策。以下通过10张图表展示全球主要央行的货币扩张速度：美联储资产负债表：金融危机前 ，美联储持有约7000亿美元国债 。为应对危机
，美联储发行数万亿美元新美元进行资产交换
。截至2020年7月，美联储资产负债表接近7万亿美元。

对日元的影响：取消货币宽松政策后 ，日元通常有可能升值 。主要由于预计利率将上升
，日本的货币和资产将对海外投资者具有吸引力，对日元的需求将增加
。对全球经济的影响：日本作为全球第三大经济体 ，其货币政策变动对全球经济具有传导效应。

第二
，对于已经进入到中国境内的热钱，可以通过关闭资源型出口 ，让其变得无利可图
，在所持人民币贬值的情况下，忍痛从央行撤出 。

Tom duPont说：“车子加速快到这样的地步 ，你根本不可能去抓住这张钱，因为你不能移动你的手
。” 图解： 退一万步说
，即便duPont击败了物理定律成功拿到这张100美元的钞票，他也不可能付得起这部威龙或是这里所列的其他九部中任何一部。DuPont描述称超级跑车不是为“经济上及身体上患有心脏衰弱的人 ”准备的 。

赵建:中国央行上缴的1万亿利润怎么赚的,有何影响?

〖壹〗
、中国央行上缴的1万亿利润主要来自资产负债的利差 ，本质是执行货币政策过程中“被动赚钱
”的结果
，其上缴相当于充实国库的财政扩张行为，不增加赤字但能产生积极财政政策效果
。 具体分析如下：央行利润的来源利差机制：央行利润本质源于资产负债的利差 ，与商业银行类似
，通过资产端收益与负债端成本的差额获利。

〖贰〗、人行上缴1万亿利润的来源 、记账方式及影响如下：利润来源：央行如何“被动赚钱”？央行的利润本质源于资产负债表的“利差 ”，即资产端收益与负债端成本的差额 。具体来源包括：国外资产收益：外汇储备经营收益：中国央行通过管理外汇储备（如投资美债
、黄金等）获取利息和资本利得 ，这是1万亿利润的主要来源。

〖叁〗、赵建教授在《战争 、大国博弈与货币霸权》一文中
，从货币霸权与大国博弈
、战争的关联性出发，深入剖析了货币霸权的形成逻辑、维持成本及其对全球经济的影响 ，并指出中美金融竞争的核心差异及潜在风险
。

〖肆〗 、这样做从供给侧 - 生产端发起
，会保住市场主体，尤其是中小企业的现金流 ，但这是债务，早晚要还
，直接发钱则是净赚。副作用是容易引起产能过剩与费用内卷 。专项债支持大型基建投资：通过“涓滴效应
”，将钱流到实体经济的个人手里 ，算是通过社会生产动员给个人“发钱”
。

〖伍〗
、美国经济“软着陆 ”对中国的影响有利影响：外需缓冲房地产下行压力 2023年第三季度
，出口贡献了中国经济增长的三成，抵消了房地产和基建的拖累。美国直接和间接（转口）需求成为中国经济的“缓冲垫
” ，避免硬着陆风险 。

〖陆〗、套利动机：对追求利润的游资来说
，现在超买中国资产的动力是套利 、赚钱
。

人民银行一次上缴超万亿元利润

〖壹〗
、人民银行一次上缴超万亿元利润，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付 ，其利润来源于资产负债的利差
，此次上缴对财政支出和经济有积极影响。上缴利润的背景与用途 背景：安排特定国有金融机构和专营机构上缴利润是我国的惯例做法，世纪疫情发生以来 ，对特定国有金融机构和专营机构暂停上缴利润以应不时之需 。

〖贰〗、央行需将年度净利润扣除总准备金后全部上缴中央财政
。

〖叁〗 、这次上缴1万亿元利润（财政支出之后）带来的基础货币投放规模相当于降准50bp带来的基础货币增加
，从这个角度看，近期全面降准的必要性下降。改善私人部门资产负债表 1万亿元利润上缴和财政支出存在时间差 ，流动性条件进一步宽松需等财政存款实际投放 。

〖肆〗、其资产规模庞大（外汇储备超3万亿美元），即使微小息差也可产生巨额利润
。

〖伍〗
、人民银行依法向中央财政上缴超1万亿元结存利润
，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，以支持助企纾困、稳就业保民生。 具体分析如下：资金来源与性质结存利润主要来源于人民银行过去几年外汇储备的经营收益 。这一过程不涉及税收增加或经济主体负担加重 ，也不构成财政赤字。

2020央行仍心存忌惮,或许是担心物价和资产泡沫吧!

〖壹〗 、020年央行心存忌惮
、未跟随美联储降息
，主要源于对物价上涨和资产泡沫风险的担忧
。具体分析如下：物价上涨压力：疫情期间，生活必需品（如猪肉）费用大幅上涨 ，叠加全球供应链受阻
，输入性通胀压力显现。央行若进一步降息，可能加剧消费端物价攀升 ，形成“滞胀”风险（经济停滞+通胀） 。

〖贰〗、央行删除“坚决不搞大水漫灌 ”表述
，可能意味着货币政策将更注重灵活适度，通过适度货币增长支持经济 ，但需警惕潜在风险如物价上涨 、贫富差距扩大等
。

〖叁〗
、央行净投放的核心作用是增加市场流动性
，并通过调节资金供求影响利率水平，进而对经济产生刺激或稳定效应 ，但过度操作可能引发通胀和资产泡沫风险。

疫情暴露全球货币体系危机

疫情确实暴露了全球货币体系的危机，其根源在于央行制度本身的低效性及内在矛盾
，而货币超发只是表象，危机本质上是制度性缺陷的必然结果 。

新冠病毒引发的全球经济动荡促使全球重新审视美元价值 ，并可能催生新的货币体系变革
，但所谓“珍珠港式活动
”尚未明确指向具体事件，当前危机主要表现为美元流动性泛滥与全球债务风险加剧
。

近来来看 ，疫情导致全球性金融危机的可能性不大
，但局部风险仍需警惕，未来金融危机是否重演取决于多重因素的综合作用。

020年疫情导致的全球经济危机预计将在2023年结束 。这一预测基于一种普遍规律 ，即再严重的危机一般也会在三年左右的时间内逐渐平息
。2020年的全球经济危机是由新冠疫情的爆发和蔓延所引发的
，它导致了全球范围内的生产停滞、消费下滑 、供应链中断以及金融市场动荡等一系列连锁反应。

但也可能因新市场基础设施不完善
、劳动力素质差异等问题导致效率损失 。疫情对经济全球化的冲击是全方位的，既暴露了现有体系的脆弱性 ，也催生了调整与变革的动力
。未来
，经济全球化可能向更注重安全、韧性和可持续性的方向演进，但这一过程需要各国通过合作平衡效率与公平 ，避免陷入“去全球化”陷阱。