利润年均降幅超40%!上下游关系复杂,铜冠铜箔关联交易占比高企

〖壹〗、从211亿元降至2020年上半年的15亿元 。净利润同样大幅下滑 ，年均降幅超40%
，从2017年的33亿元降至2020年上半年的0.21亿元
。毛利率持续走低：主营业务毛利率从2017年的05%降至2020年上半年的02%，显著低于行业平均水平 ，反映出盈利能力较弱。

铜陵有色研究报告:米拉多铜矿注入开启发展新篇章

综上所述
，米拉多铜矿的注入为铜陵有色带来了显著的发展机遇，不仅增强了公司的资源储备和经营能力 ，还有助于提升公司的盈利能力和核心竞争力 。同时，公司在高端铜箔市场以及铜价走势方面的积极表现也为公司的未来发展提供了有力支撑
。

铜陵有色铜精矿年产能近来约为15万吨（2024年数据）
，预计到2026年总自产铜规模将提升至30万吨左右。

截至2024年底，铜陵有色集团公司拥有铜资源金属量7281万吨 ，同时拥有黄金 、白银
、锌、钼等资源储量
，具体如下：铜资源储量：公司铜资源金属总量为7281万吨，其中米拉多铜矿贡献了主要部分 。通过持有米拉多铜矿70%权益 ，公司保有铜资源金属量456万吨
，该矿区是海外铜资源开发的核心项目。

该项目由铜陵集团和中国铁建合资建设，历经十年艰辛 ，终于在厄瓜多尔成功建成投产
。

黄金板块的龙头股

〖壹〗 、以下是10只黄金概念龙头股：紫金矿业：国内最大黄金生产商
，全球综合性矿业龙头，2024年矿产金产量超73吨 ，产业链覆盖开采
、冶炼及贸易。山东黄金：国内唯一拥有四座累计产金破百吨矿山的企业
，由山东国资委控股，2025年上半年净利润同比增长超100% 。

〖贰〗、025年12月 ，黄金股票龙头股有紫金矿业 、洛阳钼业、山东黄金
、老凤祥、玉龙股份 、曼卡龙等
。紫金矿业是黄金板块核心龙头，洛阳钼业
、山东黄金是行业重要龙头
，老凤祥等是黄金珠宝领域龙头。

〖叁〗、黄金板块的龙头股票会随着市场情况和行业发展动态变化，常见的有以下几只：紫金矿业 规模优势：它是一家在全球范围内都具有较大影响力的矿业企业 ，业务规模庞大 。拥有丰富的矿产资源储备
，涵盖了多个黄金生产基地以及其他金属矿产资源
。 技术实力：在矿产勘探 、开采及提炼等方面具备先进的技术。

〖肆〗
、黄金板块龙头股票主要有山东黄金（600547）、中金黄金（600489） 、紫金矿业（601899）
、赤峰黄金（600988）、招金矿业（0181HK） 、灵宝黄金（03330.HK） 。山东黄金总市值2191亿元，是国内黄金开采龙头 ，业务贯穿勘探
、开采、冶炼全产业链
，金价上涨时弹性表现显著，可从中充分受益
。

〖伍〗 、黄金概念龙头股主要包括以下几只： 银泰黄金（000975）主营业务：贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。主要产品：合质金（含银）、含银铅精矿（银单独计价）和锌精矿 。优势：拥有多处探矿权 ，探矿范围广泛
，特别是在玉龙矿业拥有的银铅锌矿探矿权证，具备产出多种有色金属和贵金属大型矿区的优势条件
。

〖陆〗
、026年最具潜力的黄金股可重点关注以下三类标的 ，结合资源储备、成长性及估值优势综合筛选：第一梯队：资源型龙头（核心配置）紫金矿业（601899）核心优势：全球黄金龙头
，资源储备1486吨（2024年底），2026年矿产金目标105吨 ，铜 、锂等多金属布局平滑业绩波动。