据消息 ，支付公司思创（Stripe）联合大型私募安宏国际
，向贝宝控股（纳斯达克：PYPL）抛出总价 530 亿美元的巨额收购要约 。

　　本次联合收购报价每股 60.50 美元，较该股周二收盘价 47.37 美元溢价 28%
。但《大空头》原型投资人迈克尔・伯里却认为 ，该报价算不上丰厚
，只是压价试探的初始报价。

　　伯里近期将贝宝列为核心深度价值持仓标的，他当即直言这份收购报价严重偏低 。

　　伯里结合自有内在价值测算模型发文表示：“本次收购对价仅对应 1.21 倍 15 年期内在价值 ，价格实在过低
。这份要约印证了贝宝本身具备极高价值
，我相信收购方必须大幅抬价。 ”

　　伯里称，贝宝是其全部持仓里估值最低 、质地最优的企业之一 ，当前股价远低于公司内在价值 。因此，想要完成收购
，报价必须在合理基准估值之上再叠加高额控制权溢价
。

　　伯里不只是单纯拒绝该报价，还给出了公允收购价的测算依据：

　　10 年期内在价值（IV10）测算：贝宝合理基准估值区间 75–80 美元 / 股；

　　8 年期内在价值（IV8）测算：基准估值进一步抬升至 110–115 美元 / 股；

　　合理成交价：结合 10 年期内在价值与常规控制权溢价 ，真正能达成交易的公允报价约 100 美元 / 股。

　　在伯里看来
，530 亿美元的整体估值仅仅只是谈判起点 。

　　他明确表态：“60.50 美元的报价太低，我不会卖出持仓 ，这仅仅只是首轮试探报价。
”

　　倘若伯里的判断属实
，思创与安宏想要将这家数字支付龙头私有化，必须大幅提高收购资金
。