（来源：市场资讯）

　　研报正文

　　【原油】

　　贝克休斯公布的数据显示，截止7月10日的一周 ，美国在线钻探油井数量445座
，与前周持平，比去年同期增加21座；美国石油学会数据显示 ，截止7月10日当周
，美国商业原油库存减少56.4万桶；美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备的原油库存减少约299万桶 ，总量降至3.165亿桶；据央视新闻消息，当地时间7月14日
，美国中央司令部称，美军于美东时间当天15时开始对伊朗发动新一轮打击 ，还表示
，美军已于美东时间当天16时恢复针对进出伊朗港口及沿海地区船只的海上封锁。

　　评：周二油价继续震荡拉升，维持了强势表现 。随着海峡再次被美伊双向封锁 ，海峡流量再次暴跌
，海峡何时再次开放成为未知因素
。整体上，地缘冲突再起 ，市场重新围绕地缘风险的发展程度持续定价。当前谨慎或短多参与为佳
，关注美伊动态 。

　　【黄金】

　　美国6月通胀涨幅超预期回落
。美国劳工统计局公布数据显示，美国6月CPI同比上涨3.5% ，核心CPI上涨2.6%
，较前值明显回落且低于市场预期。美国6月CPI环比下滑0.4%，为六年来首次环比下降 ，且降幅远超市场预期的0.1% 。

　　评：美国通胀超预期走弱，市场降低了对7月加息的押注
，推迟了美国加息时间。贵金属短期或依然窄幅震荡，等待美联储货币调节框架的进一步明朗
。贵金属震荡略偏多 ，但上方空间或有限。

　　【甲醇】

　　西北地区甲醇样本生产企业周度签单量7.48万吨
，周增加2.85万吨；江苏太仓甲醇市场价2722元/吨，上升75元/吨；中国甲醇港口样本库存量44.67万吨 ，较上期-4.65万吨；甲醇样本生产企业库存39.17万吨
，较上期增1.06万吨；甲醇开工88.53%，周下降1.66% ，下游总产能利用率67.83%
，周下降1.64% 。

　　评：国内甲醇开工高位，下游需求下降 ，甲醇港口库存继续去库
，江浙一带刚需淡稳，外轮抵港偏少
。内地甲醇市场偏强 ，企业竞拍成交尚可，港口甲醇市场基差走弱
，商谈成交一般。甲醇港口库存低位，本周预期回升 ，美伊冲突持续
，现货市场表现一般，预计短期甲醇价格震荡运行 。

　　【天然橡胶】

　　泰国原料胶水价格80.3泰铢/公斤（0/0%） ，杯胶价格68泰铢/公斤（0.5/0.74%）；云南胶水进全乳厂16000价格元/吨（0/0%）；海关数据显示
，2026年6月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计59.2万吨，较2025年同期的59.9万吨下降3.4%
。上半年 ，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计393.5万吨
，较去年同期的407.4万吨下降3.4%。

　　评：长期视角等待逢低做多机会；中短期受开割上量进度影响，当前主产区上量中 ，近期降雨偏多
，影响割胶进度，原料价格偏刚 。库存端 ，中国天然橡胶社会库存去库中，胶种间矛盾显现；需求端
，轮胎企业产销压力攀升，叠加原材料成本高企 ，部分企业灵活控产
，半钢压力相对较大
。中短期偏震荡，短线交易为佳。