登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

　　因涉嫌信息披露违法违规 ，众泰汽车（维权） 、南威软件（维权）遭证监会立案调查。立案调查的突发利空，往往会对公司股价构成负面冲击
，但投资者不能轻易抄底，毕竟立案调查股投资风险巨大 ，股价可能“跌不言底” 。

　　面对个股出现突发利空、股价快速回调的情况
，部分投资者习惯性地进场抄底博弈反弹。这类操作在普通利空行情中或许存在小幅盈利机会，但对于被监管层立案调查的上市公司 ，这套交易逻辑完全不适用
，盲目抄底只会放大投资风险
。

　　上市公司被证监会立案调查，说明其大概率触及了资本市场的合规红线。立案调查只是监管流程的开端 ，后续还会经历核查取证
、行政处罚等一系列流程
，整个周期跨度长短不一，期间上市公司始终笼罩在不确定性风险之中 。

　　市场中有部分投资者误认为 ，上市公司被立案调查是利空落地
，意味着风险出清，股价大跌后就是底部区域 ，存在一定的抄底机会
。但事实并非如此，立案调查带来的风险是持续性的
，不会随着单次股价下跌彻底释放。在监管层的最终处罚结论落地前，上市公司随时可能曝出更多利空 ，不排除后续叠加其他处罚的风险 。只要调查没有终结、处罚没有落地
，股价就不存在稳定底部，持续下跌是大概率事件
。

　　从资金层面来看 ，立案调查股会遭遇持续的资金流出。机构投资者有着严格的风控体系
，持仓个股被立案调查后，会根据内部合规要求持续减仓 、清仓离场 ，不会参与任何抄底博弈 。机构资金的持续撤离
，会让个股失去一部分重要的支撑力量，盘面稳定性大幅下降
。仅靠散户资金承接 ，很难扭转下跌趋势
，偶尔出现的短期反弹，也只是短线资金的博弈行为 ，不代表行情反转。

　　更关键的是，立案调查股存在隐性的退市风险 。信披违法违规情节严重的上市公司
，还有可能触及强制退市标准
。一旦触发退市流程，个股流动性会持续枯竭 ，股价将进入长期阴跌状态
，投资者几乎没有离场机会，最终会承受巨额亏损。

　　对于立案调查股而言 ，还有一点投资风险容易被投资者忽视
，即亏损索赔的资格问题 。如果投资者在上市公司立案调查公告发布之后进场买入，后续因公司违规
、退市产生的投资亏损 ，基本不具备合法索赔条件。所有投资损失需要自行承担
，进一步放大了抄底的潜在代价
。

　　实际上，部分短线投资者之所以抱有侥幸心理 ，是试图在立案调查股的超跌反弹中快进快出、投机获利。但立案调查股盘面波动极不稳定
，利空消息随时可能发酵，股价下跌没有下限 ，投资者很难精准把握买卖节奏 。多数参与抄底的投资者，大概率会由短线投机变为深度被套
，投资性价比极低
。

（文章来源：北京商报）