数万亿美元政府支出的前景已经冲击日本债券和汇率市场，但至少目前尚未改变穆迪的看法。

　　这家信用评级公司的主权风险部门副总裁Martin Petch并未对日本财政走向敲响警钟 ，但他认为
，日本首相高市早苗计划在14年内向经济投资逾370万亿日元（2.3万亿美元）的纲要需进一步明确 。

　　“目前，我们认为其评级相当稳定 ， ”Petch周三接受彭博采访时表示
。穆迪给予日本A1评级
，为其第五高的投资级评级，展望稳定。“风险非常均衡 。
”

　　关于这项投资计划仍有若干未知数
。该计划旨在引导公共和私人资金流向17个优先领域 ，包括人工智能和半导体。Petch表示，目前尚不清楚日本是否在所有这些目标行业都具有比较优势
，以及该国能否吸引足够的民间投资 。鉴于该战略时间跨度较长，他还怀疑其能否在未来几届政府中延续下去。

　　不过 ，他补充称
，这项投资计划也可能对该国信用状况产生正面影响
。

　　Petch发表上述评论之际，投资者正试图评估高市早苗这项计划的影响 ，以及她意图在多大程度上影响日本央行的货币政策。自上月该计划宣布以来
，日本国债收益率延续上行走势，触及数十年新高 ，同时日元继续徘徊在40年低点附近 。

　　这项投资计划最大的不确定性或许在于缺乏明确资金来源
。Petch表示
，尽管这对市场构成风险，但穆迪目前就其信用评估下结论还为时过早。

　　“我们对评级的看法会演变 ，”Petch表示 。他还指出
，政府计划可能也会通过所谓的“政策反应函数 ”发生变化，即当市场担忧反映在更高借贷成本或资本流动中时 ，官员往往会重新校准政策
。

　　目前，Petch及其团队关注的是他们认为支撑日本信用状况的因素
，包括稳定的经济增长 、持续的通胀，以及降低债务与国内生产总值（GDP）之比方面取得的进展。根据7月8日的报告 ，他们估计
，到2030年，该比例将从2020财年约219%的峰值降至195%以下 。另一方面 ，Petch指出
，人口老龄化和国防支出上升是较长期风险
。

　　这位评级官员表示，如果日本政府明显偏离财政整顿 ，降级的可能性将会上升。潜在警示信号之一在于
，政府更多侧重旨在支持短期增长的经常性支出，而不是符合较长期财政纪律的措施 。

　　投资者担心这种转变可能已经在发生
。日本政府最新政策草案删除了“财政整顿
”这一表述 ，而该词曾出现在截至2025年的各版文件中。市场认为此举显示政府对财政纪律的承诺减弱 。

　　Petch还淡化了有关日本国债市场将在日本央行继续缩减购债之际难以消化债券发行的担忧。

　　“如果我们确实看到财政整顿路径持续而温和
，那么这些压力就应该是可控的，”Petch表示
。