随着油价上涨再次引发对通胀的担忧，全球债市遭遇抛售 ，2年期美国国债收益率回升
，逼近上月高点。

　　这一与美联储货币政策预期密切相关的短期收益率一度上涨4个基点，至4.22% ，距离6月22日的峰值仅差1个基点；当时为2025年2月以来最高水平 。10年期收益率也一度上涨4个基点
，至4.59%，为5月下旬以来最高
。

　　这一跃升反映出 ，市场再次认为美联储将需开始加息
，以遏制消费价格上涨。

　　美国利率交易员再度预计美联储到10月将加息，此前预期为12月 。自美国2月底打击伊朗、引发供应冲击以来 ，对油价上涨可能使通胀维持高位的预期一直影响着货币政策预期
。

　　尽管基准油价仍远低于3月下旬的峰值，但随着美国和伊朗之间冲突再度爆发
，且美国总统唐纳德·特朗普表示他与伊朗达成的临时停火已经结束，油价已再度上涨。美元兑多数G10货币走强 。

　　“债券投资者很谨慎 ，”Sit Investment Associates债券基金经理Bryce Doty表示
，“市场担心停火破裂将导致能源价格和通胀上升，也担心联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要会火上浇油
。 ”

　　FOMC在6月最近一次会议上转向支持今年加息 ，会议纪要定于华盛顿时间下午2点公布。这一转向推动美国2年期国债收益率在随后数日升至2026年高点
，之后随着油价下跌而回落 。

　　5月就任 、主张央行减少沟通的美联储主席凯文·沃什“会尽量压缩会议纪要内容，
”Doty表示 ，“如果油价开始上涨
，而纪要释放不惜一切代价实现价格稳定的强硬信号，收益率还会走高。”

　　欧洲债市

　　欧洲债市跌幅超过美国国债 ，收窄了周二晚些时候拉开的差距；当时美国收益率随油价跳升
，而欧洲市场当天交易已经结束
。

　　欧洲债市同样显示，市场对央行收紧货币政策以遏制油价推升通胀的预期不断增强。

　　欧洲货币市场认为 ，欧洲央行继6月加息后，到9月再加息25个基点的概率约为90% 。至于英国
，交易员预计英国央行到11月加息25个基点的可能性为100%，并认为年底前第二次加息的概率为40%
。